Aktueller Blick auf die Märkte

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Blick auf die Märkte im Juni 2020 #2

Realitätscheck 16. Juni 2020 Felix Herrmann, CFA BlackRock Kapitalmarktstratege Realitätscheck: Fed-Chef Jerome Powell gab letzte Woche den Spielverderber. Indem er aussprach, was viele ohnehin schon seit geraumer Zeit befürchten, nämlich, dass die US-Wirtschaft noch lange Zeit brauchen wird, um zu der Verfassung von vor der Corona-Krise zurückzukehren, schickte er die Märkte…
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Blick auf die Märkte im Juni 2020 #1

Donald Unchained 09. Juni 2020 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Seit dem Corona-bedingten Tiefstand am 18. März hat der DAX bis Ende vergangener Woche um über 52% zugelegt. Für knapp die Hälfte (gut 24%) dieser bemerkenswerten Aufholjagd ist die Rally seit dem 14. Mai verantwortlich, und allein über den…
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Blick auf die Märkte im April 2020 #3

Geht nicht gibt´s nicht 28. April 2020 Felix Herrmann, CFA BlackRock Kapitalmarktstratege Was haben die Zinsen und der Ölpreis gemeinsam? Richtig, beide können negativ werden – und das obwohl ein negatives Preisschild bei beiden Größen lange als ausgeschlossen galt. Rohstoffhändler rund um den Globus rieben sich in der vergangenen Woche…
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Blick auf die Märkte im April 2020 #2

Der Tanz mit der Kurve 21. April 2020 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Die DACH-Region steht bisher in der Coronavirus-Krise vergleichsweise gut da. Mit bisher 55 Sterbefällen pro Million Einwohner in Deutschland und 50 in Österreich hat die Epidemie in unserer Region Stand heute einen milderen Verlauf gehabt als…
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Blick auf die Märkte im April 2020 #1

USA über alles 07. April 2020 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Wenn es zutrifft, dass tiefe Krisen den wahren Menschen zu Vorschein bringen, läßt dies mit Blick auf die politische Führung unserer Verbündeten in den USA wenig erfreuliche Schlüsse zu. Zuletzt wurde bekannt, dass amerikanische Behörden angeblich die Beschlagnahmung…
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Blick auf die Märkte im März 2020 #4

Die antivirale Bazooka 23. März 2020 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Die Coronaviruskrise ist mit voller Wucht angekommen. In allen Bereichen beginnen Menschen, die neue Realität anzunehmen. Familien reorganisieren ihr Leben, viele Berufstätigkeiten wurden ins Home Office verlagert, und mehr oder weniger alle arbeiten diszipliniert am „Abflachen der Kurve“…
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Blick auf die Märkte im März 2020 #3

Zeichen von Panik 17. März 2020 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Der Beginn dieser Woche fühlte sich an wie ein Dejà Vu. Wieder war am Wochenende die Bedrohung durch den Coronavirus auf bisher unvorstellbare Weise näher gekommen und hatte gefühlt unser aller Leben verändert. Und wieder senkten die Finanzmärkte…
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Blick auf die Märkte im März 2020 #2

Stochern im Corona-Nebel 10. März 2020 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Nach einer weiteren Woche starker Risikoaversion eröffneten die Aktienmärkte auch am gestrigen Montag tief im Minus. Auslöser war natürlich die Angst vor den Folgen einer globalen Coronavirus-Pandemie, speziell aber wohl die massiven Quarantänemaßnahmen in Italien in Kombination mit…
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Blick auf die Märkte im März 2020 #1

Schwarze Schwäne, heiße Kartoffeln und fallende Messer 03. März 2020 Felix Herrmann, CFA BlackRock Kapitalmarktstratege Die nackte Angst geht um an den Finanzmärkten! Globale Aktien verzeichneten mit einem Minus von 10,9 Prozent bis Freitag die schwärzeste Woche seit der Finanzkrise im Jahr 2008. Die Erkenntnis, dass eine Corona-Pandemie höchstwahrscheinlich nicht mehr…
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Blick auf die Märkte im Februar 2020 #2

Die Welt hat COVID-19 18. Februar 2020 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Innerhalb der vorigen Woche hat sich die Zahl der an einer COVID-19-Infektion Verstorbenen auf knapp 1.800 mehr als verdoppelt. Offiziell haben sich nach chinesischen Angaben mehr als 70.000 Menschen mit dem neuen Coronavirus infiziert, die mit Abstand…
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Blick auf die Märkte im Februar 2020 #1

V wie Virus …und wie V-förmige Erholung 3. Februar 2020 Felix Herrmann, CFA BlackRock Kapitalmarktstratege Die Veröffentlichung der chinesischen Einkaufsmanagerindizes am vergangenen Freitag hatte etwas von einem Blick in eine gefühlt lange vergangene Zeit. Wie die Frühindikatoren zeigten, wies das verarbeitende Gewerbe in China zu Beginn des Jahres einen Anstieg der…
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Blick auf die Märkte im Dezember 2019 #2

Zuckerbrot und Peitsche 12. Dezember 2019 Felix Herrmann, CFA BlackRock Kapitalmarktstratege Boris Johnson war am Freitagabend wieder einmal voll in seinem Element. Mit Schweißperlen auf der Stirn gab der englische Premier im TV-Duell zwischen ihm und Labour-Chef Jeremy Corbyn erneut alles, um noch unentschlossene Wähler in Großbritannien auf seine Seite zu…
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Blick auf die Märkte im Dezember 2019 #1

Endspurt 2019 03. Dezember 2019 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Sollte sich in der letzten Novemberwoche Nervosität unter Aktionären breit gemacht haben, dann wurde sie gut versteckt. Um rund ein halbes Prozent legten die meisten großen Indizes zu, die Volatilität blieb sowohl in den USA als auch Europa niedrig.…
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Blick auf die Märkte im November 2019 #2

Geht die Rally weiter? 12. November 2019 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Geht die Rally weiter? Auf den ersten Blick scheint nicht viel für Aktien zu sprechen in einer Welt, die immer irrer daherkommt. Da teilen sich drei Diktatoren im Stile von Wildwestschurken den syrischen Staat untereinander auf, da…
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Blick auf die Märkte im November 2019 #1

Winston Churchill 2.0 5. November 2019 Felix Herrmann, CFA BlackRock Kapitalmarktstratege Winston Churchill 2.0: Erleben wir in diesem Jahr doch noch das Durchschlagen des gordischen Brexit-Knotens? Zumindest ist seit letzter Woche gewiss, dass morgen das Parlament aufgelöst wird und die Briten am 12. Dezember 2019 ein neues wählen sollen. Premierminister Johnson erhofft…
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Blick auf die Märkte im Oktober 2019

Grazie,  Mario Draghi 29. Oktober 2019 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Was hat sich Mario Draghi in den letzten acht Jahren alles anhören müssen! Von Graf Draghila, der die deutschen Sparer aussaugt bis zum typischen Italiener, der mit seiner Geldpolitik nur Interessen seines Heimatlandes verfolgt, wurde so ziemlich jedes…
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Blick auf die Märkte im September 2019

Eskalation im Mittleren Osten 17. September 2019 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Die von Iran unterstützten Huthi-Rebellen im Jemen haben sich zu dem verheerenden Anschlag auf die Ölverarbeitungsanlagen im saudi-arabischen Abqaig bekannt, aber ob wirklich aus Richtung Süden anfliegende Drohnen die Explosionen ausgelöst haben oder doch eher von Norden…
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Blick auf die Märkte im August 2019

Der Irrsinn eskaliert 27. August 2019 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Investoren scheinen dieser Tage mit wenig zufrieden zu sein. So konnten sich deutsche und Schweizer Aktien über den Verlauf der Vorwoche um einen runden halben Prozentpunkt erholen, nur weil es – zumindest bis Freitagmittag – keine neuen schlechten…
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Blick auf die Märkte im Juli 2019

Anleger in Alarmbereitschaft 23. Juli 2019 Felix Herrmann BlackRock Kapitalmarktstratege Der Start in das zweite Halbjahr verlief an den Finanzmärkten bislang eher schleppend. US-amerikanische Aktien konnten seit Ende Juni nur moderate Kursanstiege verbuchen. Europäische Aktien treten im zweiten Halbjahr hingegen bis dato auf der Stelle, genauso Aktien aus den Schwellenländern.…
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Blick auf die Märkte im April 2019 #4

Keine Rezession in Sicht 30. April 2019 Felix Herrmann BlackRock Kapitalmarktstratege Da staunten viele Analysten am vergangenen Freitag nicht schlecht:  Um annualisiert 3,2 Prozent ist die US-Wirtschaft im ersten Quartal dieses Jahres gewachsen. „Government Shutdown“, Handelsstreitigkeiten und einer kurzzeitig in Teilen invertierten US-Zinskurve zum Trotz läuft die US-Wirtschaft nach wie…
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Blick auf die Märkte im April 2019 #3

Alle gegen Deutschland 16. April 2019 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Da staunte Finanzminister Olaf Scholz nicht schlecht. Gerade hatte ihm nach seinem Vortrag am renommierten Peterson Institute dessen Präsident Adam Posen für seine „klaren Worte“ gedankt. Scholz, früher als SPD-Generalsekretär ob seiner gestanzten Worthülsen oft als „Scholzomat“ verspottet…
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Blick auf die Märkte im April 2019 #2

Harte Nüse knacken 9. April 2019 Felix Herrmann Kapitalmarktstratege BlackRock Wenn China niest, bekommt die Welt einen Schnupfen. Dass an dieser „Weisheit“ durchaus etwas dran ist, haben wir gegen Ende des letzten Jahres erleben dürfen: Chinas Wirtschaft schwächelte und mit ihr die Weltwirtschaft. Als Ursache für das strauchelnde chinesische Wachstum…
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Blick auf die Märkte im April 2019 #1

Warum Q2 entscheidend sein wird … 2. April 2019 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Das erste Quartal war aus Anlegersicht ein rundherum erfreuliches. Zum Marktschluss am Freitagabend lagen globale Aktien, gemessen im MSCI World, um fast 12% im Plus, wobei US-Aktien mit 13,5% wieder einmal vor Europa lagen (DAX…
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Blick auf die Märkte im März 2019 #2

Angst vor der Rezession. 26. März 2019 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Allein in den ersten 25 Minuten nach Bekanntgabe des Einkaufsmanagerindex (PMI) für die deutsche Industrie sank am Freitagmorgen die Marktkapitalisierung des DAX um über 16 Mrd. Euro. Was war passiert? Der PMI für das verarbeitende Gewerbe war…
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Blick auf die Märkte im März 2019 #1

Brexit auf der Zielgerade. 12. März 2019 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Am 1. März überraschte die britische Premierministerin Freund und Feind mit dem Antrag, nacheinander über mehrere für den Brexit relevante Fragen abzustimmen. Zuerst soll es um das bereits im Januar vom Unterhaus abgelehnte Austrittsabkommen mit der EU…
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Blick auf die Märkte im Februar 2019 #3

Politikrisiko: Das Glas ist halb voll. 26. Februar 2019 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie Blackrock Man kennt das vom Fußball: gegen Ende enger Partien scheint es oft, als rechne keine Mannschaft mehr mit dem entscheidenden Tor, als warte man auf den Schlusspfiff, einerseits aus Risikoscheu, andererseits mit der zuversichtlichen Erwartung,…
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Blick auf die Märkte im Februar 2019 #2

  Der Wahlkampf 2020 hat begonnen ! 19. Februar 2019 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie Blackrock Viele sagen, Donald Trump habe niemals wirklich vom Wahlkampf- in den Präsidentenmodus umgeschaltet. Spätestens seit dem gestrigen President’s Day und dem, was Trump am Wochenende zum Besten gegeben hat, dürfte aber der Wahlkampf 2020…
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Blick auf die Märkte im Februar 2019 #1

Die FED und ihr Appetit auf Kreide ! 5. Februar 2019 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie Blackrock Am Mittwoch letzter Woche vollzog die US-Notenbank Fed eine bemerkenswerte Kehrtwende in ihrer Rhetorik. Hatte Chairman Jerome Powell im Oktober noch von einem im Autopilot-Modus steigenden Leitzins gesprochen, kassierte der mächtigste Zentralbanker der…
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Blick auf die Märkte im Januar 2019 #1

Mutmacher gesucht ! 15. Januar 2019 Felix Herrmann Kapitalmarktstratege Die Frage nach der verbleibenden Restdauer beziehungsweise der Kraft des globalen Wirtschaftsaufschwungs dürfte eines der Hauptthemen im Kapitalmarktjahres 2019 werden, da von der Antwort auf diese Frage enorm viel abhängt. So dürfte sie etwa den Fortschritt bei den Verhandlungen zwischen den…
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Blick auf die Märkte im Dezember 2018 #1

Jahresendrally:  ja oder nein? 04. Dezember 2018 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Es war wieder mal ein echter Trump. Kaum zurück vom G20-Treffen in Buenos Aires twitterte der US-Präsident, China habe zugestimmt, seine 40%-Zölle auf Autoimporte aus den USA „zu senken und abzuschaffen“. Vermutlich soll sich jeder die für…
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Blick auf die Märkte im November 2018 #2

Zu viele Elefanten. 13. November 2018 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Die Erleichterungsrally bei US-Aktien nach den Midterms lässt darauf schließen, wie groß aus Sicht von Investoren der ‚Elephant in the room‘ gewesen sein muss. Zwar gaben amerikanische Indizes zum Wochenausklang einen Teil der zwischenzeitlichen Gewinne wieder ab, aber…
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Blick auf die Märkte im November 2018 #1

Monatsrückblick Oktober: Wacklige Übergangsphase. 05. November 2018 Felix Herrmann, CFA Kapitalmarktstratege BlackRock Nix da goldener Herbst! Vielmehr hat der Oktober seinem Ruf als eher schlechter Börsenmonat alle Ehre gemacht und den Hoffnungen auf ein letztlich doch noch versöhnliches Aktienjahr 2018 einen herben Dämpfer versetzt. Bereits Ende September sah das Bild…
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Blick auf die Märkte im Oktober 2018 #2

Wirtschaft top, Politik Flop. 09. Oktober 2018 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Erst kommt das Fressen, dann kommt die Moral. Schon Bertolt Brecht wusste um diese einfache Wahrheit, und sie lässt sich jahrein, jahraus auch an den Finanzmärkten beobachten. Selten allerdings in der Häufung der letzten Jahre, in denen…
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Blick auf die Märkte im Oktober 2018 #1

Von Mini-Revoluzzern und Samba-Rambos? 02. Oktober 2018 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Hinter den Kulissen der italienischen Politik muss es ordentlich gekracht haben. Anders ist kaum zu erklären, dass die populistischen Parteichefs der Regierungsparteien, Luigi Di Maio von der Fünfsternepartei und Matteo Salvini von der Lega, letzten Donnerstagabend ein…
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Blick auf die Märkte im September 2018 #2

Italienischer Budgetentwurf als europäischer Brustlöser? 25. September 2018 Felix Herrmann, CFA Kapitalmarktstratege Am kommenden Donnerstag erfahren wir, wie viel Geld die neue italienische Regierung im kommenden Jahr auszugeben gedenkt. Auf kaum eine andere Nachricht wartet der Markt derzeit so gebannt wie auf die Veröffentlichung des italienischen Budgetentwurfs für das Jahr…
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Blick auf die Märkte im September 2018 #1

Auf Aschenputtel hören! 04. September 2018 Felix Herrmann, CFA Kapitalmarktstratege Die Finanzmärkte sind dieser Tage nicht leicht zu lesen. Einerseits klettern US-Aktien auf ein neues Allzeithoch, andererseits taumeln Emerging-Markets-Währungen wie die türkische Lira oder der argentinische Peso abermals neuen Allzeittiefs entgegen. Auf der einen Seite schnitten defensive Aktientitel in den…
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Blick auf die Märkte im August 2018 #3

Gespannte Ruhe 28. August 2018 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Eigentlich könnten Marktteilnehmer entspannt in das letzte Drittel dieses Jahres gehen. Die volkswirtschaftliche Lage sieht rund um den Globus solide aus, sieht man von Währungsturbulenzen in einigen Schwellenländern (Argentinien, Türkei) und der Frage ab, ob wohl in China die…
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Blick auf die Märkte im August 2018 #2

Von Spreu und Weitzen 21. August 2018 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Die Reaktion vieler Investoren auf die diplomatischen Scharmützel zwischen Ankara und Washington letzte Woche war einhellig negativ für Anlagen in Schwellenländern. Der Aktienindex MSCI Emerging Markets büßte über den Verlauf der Woche 5,3% ein, seit Jahresanfang steht…
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Blick auf die Märkte im August 2018 #1

Krisenstimmung am Bosporus August 2018 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie BlackRock Wenn zwei Egos wie jene von Donald Trump und Recep Tayyip Erdogan aufeinandertreffen, verspricht es unterhaltsam zu werden. Im Fall der aktuellen Konfrontation tritt der Entertainmentfaktor aber in den Hintergrund, denn die Sorgen vor einem regelrechten ökonomischen Kollaps in…
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Blick auf die Märkte im Juni 2018

EZB im Spagat Juni 2018 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie EEGA Irgendwie scheint der Wurm drin zu sein in Deutschland. Die automobile Vorzeigebranche versinkt im Dieselnebel, Löws müde Weltmeister werden von Mexiko vorgeführt und um das Berliner Kanzleramt schwebt eine Ahnung von Merkeldämmerung. Besonders letzteres ist aus Marktsicht ebenso unerwartet…
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Blick auf die Märkte im Mai 2018

Showdown am Tiber 29. Mai 2018 Dr. Martin Lück Leiter Kapitalmarktstrategie EEGA Am Wochenende scheiterte in Rom die Bildung einer neuen Regierung. Präsident Sergio Mattarella verweigerte dem eurokritischen Kandidaten für das Amt des Finanzministers, Paolo Savona, die Ernennung und brachte damit die Wahlsieger, Lega und Fünfsternepartei, gegen sich auf. Mattarella…
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Blick auf die Märkte im April 2018

Wenn Finanzmarktteilnehmer tatsächlich ein Eskalationsrisiko im Mittleren Osten befürchten, so haben sie dies zumindest am Wochenbeginn gut verbergen können. Die Aktienmärkte nahmen von den Militärschlägen westlicher Länder kaum Notiz, die Kurse bewegten sich nach oben. Von Kriegsangst keine Spur. Trotz der unübersichtlichen Interessenlagen und des ohne Zweifel vorhandenen Risikos eines…
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